Delta 1 Estrategias De Trading

Este artículo apareció en The Edge, Malasia el 14 nov, 2012 Delta Uno 8211 ¿Qué hacen Por Jasvin Josen Después de los episodios de la scandals8221 comercio 8220rogue en Société Générale en 2008 y UBS este año, uno comienza a preguntarse si el problema recae las estrategias de operación bancaria en lugar de los propios comerciantes. Tanto Kerviel y el Sr. Adoboli eran comerciantes en la mesa de operaciones 8220Delta One8221. Terry Smith, un veterano corredor de la ciudad de Londres parece pensar que Delta Uno estrategias de negociación son terriblemente complejo. Él le dijo al Financial Times, 8220 Gestión doesn8217t entender lo que ocurre en los escritorios Delta Uno. Si usted se sentó con un director general y les pedirá que explique lo que sucede que tratarían pero que couldn8217t da una respuesta precisa, ya que don8217t understand.8221 esfuerzos recientes en la re-regulación han reducido la participación banks8217 la inversión en actividades de fondos de cobertura, acciones y privadas operaciones por cuenta propia. Sin embargo, muchos agentes del mercado concurrirán que los bancos de inversión han encontrado otro punto de venta en el nombre de la negociación 8220flow prop8221 dentro de su división comercial de Delta Uno. Sin embargo, otros actores de la industria sostienen que el comercio de propiedad de Delta Uno no es nueva en el mercado, como las actividades de creación de mercado, naturalmente, implica cobertura. Cualquier mesa de operaciones tendrá que encontrar la cobertura más barata y tendrá que crear coberturas innovadoras para maximizar sus propios beneficios. De ahí que los operadores deberán participar en todo tipo de actividades comerciales y de arbitraje en diversos derivados, que podrían considerarse como operaciones por cuenta propia. Aunque el comercio se lleva a cabo en nombre de clientes y el arbitraje es necesario para suavizar los precios en el mercado, el banco tiene el control de la forma de gestionar su cartera. Estas conductas faltas de definición sólo contribuyen a la definición de operaciones por cuenta propia. En este artículo voy a describir algunas estrategias comerciales comunes de la mesa Delta Uno que han sido frecuentes en los últimos tiempos. Futuros y arbitraje de índices frecuentes clientes desean ganar exposición a las acciones u otros activos en diferentes países. En el caso de la renta variable, en lugar de comprar todo el conjunto de acciones, el Delta Uno de recepción podría comprar un índice futuro y transmitir los devuelve al cliente en forma de un producto estructurado como un bono indexado. Para los clientes que quieran exposición a ciertas acciones en sectores seleccionados, el banco aún podría comprar el índice y luego ir corta las otras áreas con otros derivados de hechos a la medida de intercambio (u opciones) de la 8220trim edges8221 y crean sintéticamente la cartera client8217s. Al hacer esto, el objetivo es generar desk8217s honorarios del cliente para el servicio, así como para obtener beneficios de sus actividades comerciales. Esto último significa que la mesa va a tratar de generar más ganancias de sus operaciones que los rendimientos prometidos al cliente. Otra actividad relacionada con lo anterior es que el arbitraje entre dos índices similares en diferentes países o arbitraje entre los valores subyacentes y el futuro índice. Exchange Traded Funds (ETF) son también muy involucrado en actividades de arbitraje ya que a menudo reflejan la mayoría de los índices. actividades de arbitraje utilizan el comercio algorítmico, que es esencial para aprovechar los desajustes de precios que sólo duran unos pocos segundos. Un cliente que quiere regresa de un grupo específico de activos, pueden entrar en un acuerdo de intercambio con el Delta Uno escritorio. Por ejemplo, si los activos elegidos son acciones de los bancos de Indonesia, el cliente entra en un Equity Swap con el mostrador. El cliente paga una cuota fija al Delta Uno escritorio. A cambio, recibirá todos los beneficios (dividendos y ganancias de capital) 8211 positivos o negativos, de las acciones seleccionadas. Los lectores pueden referirse a la Tabla 1 para ver la ilustración de la operación. El Delta Una mesa de trabajo, que ahora es corto sintéticamente las acciones, tendrá que cubrir su posición por ir mucho esas acciones. El operador podría comprar las acciones directamente o que simplemente podría ir permutas u opciones largas para obtener una exposición a largo sintético. Una vez más, la mesa se anticipa encontrar maneras de entrar en la cobertura más rentable para hacer posible el margen más elevado de todo el asunto. Gráfico 1: Equity Swap El Delta Un escritorio en un banco de inversión funciones como un creador de mercado de los ETF. Cuando los clientes quieren comprar ETF de la mesa, la mesa debe tomar el otro lado de la operación. Teniendo en cuenta que el Delta Una mesa siempre se esfuerza por ser 8220covered8221, los comerciantes en el mostrador tienen algunas opciones en el cumplimiento de esta obligación. i) La recepción ya tenga unas ETF en su inventario, en el que sólo les vende abajo ii) La recepción puede comprar ETFs en el mercado, en función de la ETF liquidez del mercado secundario y la profundidad iii) El operador podría ir índice de futuros largos, en el caso de un ETF índice (como el SPDR que rastrea el SampP 500 en los EE. UU. el operador podría obtener los valores subyacentes que reflejan la ETF. al final del día, la recepción puede ser necesario para crear más acciones de la ETF para el mercado. la recepción simplemente ofrece la cesta de acción subyacente al proveedor de ETF (que funciona como un gestor del fondo), que pasa entonces a nuevas acciones de la ETF a cambio. Si el escritorio no tiene las acciones subyacentes, simplemente se toma prestado las acciones (a través de las operaciones de venta corta) en el mercado, además de las acciones al proveedor de ETF a cambio de nuevas acciones de la ETF. la nueva generación de los ETF no siguen el modelo de replicación física anteriormente. Estos ETFs utilizan derivados para alcanzar la exposición a ciertos mercados o activos. a continuación, la mesa recibe las nuevas unidades de la ETF a cambio de dinero en efectivo en lugar de los activos subyacentes. La recepción pasará entonces las acciones del ETF a los clientes por dinero en efectivo también. Digamos, por ejemplo, hay un ETF ofrecer una rentabilidad de una cesta de alimentos básicos (arroz, azúcar, etc.), que se define en un índice predeterminado, que normalmente es creado por el proveedor de ETF. El valor de la ETF debe ir hacia arriba y hacia abajo con los precios de los productos que se definen en el índice. El proveedor de ETF que vendió el ETF en el mercado debe cubrir su posición. Se podría lograr esto mediante la celebración de un contrato de cobertura (TRS) con otra contraparte (a menudo en el mismo grupo bancario). El proveedor de ETF invertirá el dinero en efectivo recibido por la ETF, en algunos activos líquidos (y llamar a esta garantía). La rentabilidad de la cesta de garantía se intercambian con la Contraparte en el cambio de la devolución total de los productos básicos en el ETF. La conexión entre el proveedor de ETF y el mostrador de Delta Uno aquí es cuestionable y abierto a la interpretación, dependiendo de cómo se organiza el acuerdo sintético. Tradicionalmente, los productos se comercializan con los clientes y están protegidas con contrapartes externas. Ahora, una mesa de negociación como Delta Uno comercializa diversas estrategias con sus clientes, con una buena selección y variedad de productos (acciones de la ETF, los activos subyacentes, swaps y futuros). Por otro lado, la recepción puede cubrir (o comercio) la exposición con contrapartes externas (u otros clientes) y al mismo tiempo el arbitraje entre los productos. Podemos imaginar una red de comercios entrelazados que flotan alrededor con el único objetivo de maximizar la difusión (beneficio) para el escritorio. Rogue comercio han venido ocurriendo en el pasado y el presente, y una y otra vez, los controles internos son responsables por derecho. Sin embargo, los recientes escándalos que tuvieron lugar en el Delta Una mesa parece sugerir un nuevo aspecto. Tal vez la presión para demostrar los beneficios en estos tiempos difíciles están obligando a los operadores a ser más creativos que nunca, lo que les lleva a tomar más riesgos en la elaboración de productos y estrategias. Al no conseguirlo, el comerciante responsable tiende a ocultar las pérdidas, con la esperanza de establecer rápidamente si fuera poco con los beneficios potenciales de un futuro de mayor riesgo estrategias neutrales strategies. Delta Neutro Opciones Delta estrategias son estrategias de opciones que están diseñados para crear posiciones que enviaban propensos a ser afectados por pequeños movimientos en el precio de un valor. Esto se consigue asegurando que el valor total delta de una posición es tan cerca de cero como sea posible. valor delta es uno de los griegos que afectan la forma en que el precio de una opción cambios. Tocamos en los fundamentos de este valor por debajo, pero le recomendamos que lea la página de Delta opciones si no eres ya están familiarizados con cómo funciona. Las estrategias que implican la creación de una posición neutral delta se utilizan típicamente para una de las tres propósitos principales. Pueden ser utilizados para beneficiarse de tiempo de decaimiento, o de la volatilidad, o pueden ser utilizados para cubrir una posición existente para protegerlo de posibles movimientos de precios pequeños. En esta página se explica acerca de ellos con más detalle y proporcionar más información sobre cómo es exactamente la forma en que se pueden utilizar. Fundamentos de Delta amp Delta valores neutros que se benefician de tiempo de decadencia que se benefician de la volatilidad de cobertura Contenido de la Sección Quick Enlaces recomendados Brokers de Opciones Leer Reseña Visita Broker Leer Reseña Visita Broker Leer Reseña Visita Broker Leer Reseña Visita Broker Leer Reseña Visita Broker conceptos básicos de los valores de Delta amp Delta posiciones neutras el valor delta de una opción es una medida de hasta qué punto el precio de una opción cambiará cuando el precio de los cambios de seguridad subyacentes. Por ejemplo, una opción con un valor delta de 1 aumentará de precio en un 1 por cada 1 aumento en el precio del activo subyacente. También disminuirá su precio un 1 por cada 1 disminución en el precio del activo subyacente. Si el valor delta fue de 0,5, entonces el precio se movería .50 por cada 1 movimiento en el precio del activo subyacente. valor delta es teórico más que una ciencia exacta, pero los movimientos de los precios correspondientes son relativamente precisa en la práctica. Un valor delta opciones también puede ser negativo, lo que significará el precio se moverá inversamente en relación con el precio del activo subyacente. Una opción con un valor delta de -1, por ejemplo, disminuirá su precio un 1 por cada 1 aumento en el precio del activo subyacente. El valor delta de llamadas es siempre positiva (en algún lugar entre 0 y 1) y con su siempre pone negativo (en algún lugar entre 0 y -1). Las acciones tienen efectivamente un valor delta de 1. Se pueden combinar los valores delta de opciones y / o acciones que se integran una posición general para obtener un valor delta del total de esa posición. Por ejemplo, si usted era dueño de 100 llamadas con un valor delta de 0,5, entonces el valor global del delta de ellos sería 50. Por cada 1 aumento en el precio del activo subyacente, el precio total de sus opciones se incrementaría en 50. debemos señalar que cuando se escribe opciones, el valor delta se invierte de manera efectiva. Así que si usted escribió 100 llamadas con un valor delta de 0,5, entonces el valor total delta sería -50. Del mismo modo, si usted escribió 100 pone opciones con un valor delta de -0.5, entonces el valor global delta sería 50. Las mismas reglas se aplican cuando se corta la venta de valores. El valor delta de un posición corta sería -1 por cada acción vendida corta. Cuando el valor global de un triángulo es la posición 0 (o muy cerca de ella), entonces esta es una posición neutral delta. Así que si usted era dueño de 200 pone con un valor de -0.5 (valor total -100) y fue dueño de 100 acciones de la acción subyacente (valor total de 100), entonces lo haría con una posición neutral delta. Debe tener en cuenta que el valor delta de una posición de opciones puede cambiar a medida que el precio de un cambio de seguridad subyacentes. Como opciones quedan más en el dinero, su valor delta se aleja de cero es decir, en las llamadas se moverá hacia 1 y en el pone se moverá hacia -1. Como opciones de llegar más lejos fuera del dinero, su valor delta se mueve más hacia cero. Por lo tanto, una posición neutral delta planteo necesariamente permanecer neutral si el precio de los movimientos de seguridad subyacentes a cualquier gran grado. Beneficiándose de tiempo de caída Los efectos del tiempo de decaimiento son un negativo cuando es propietario de opciones, debido a que su valor extrínseco disminuirá a medida que la fecha de caducidad se acerca. Potencialmente, esto puede erosionar los beneficios que se realicen a partir del valor intrínseco en aumento. Sin embargo, cuando las escribes tiempo de decaimiento se convierte en un positivo, debido a la reducción del valor extrínseco es una buena cosa. Al escribir las opciones para crear una posición neutral delta, puede beneficiarse de los efectos del tiempo de decaimiento y no perder anymoney de pequeños movimientos de precios en el valor subyacente. La forma más sencilla de crear dicha posición para beneficiarse de tiempo de decaimiento es escribir en las llamadas de dinero y escribir un número igual de por lo pone el dinero basado en la misma seguridad. El valor delta de las llamadas de dinero normalmente estará alrededor de 0,5, y por lo que el dinero lo pone será típicamente alrededor de -0.5. Veamos cómo esto podría trabajar con un ejemplo. La empresa X acción cotiza a 50. En las llamadas de dinero (huelga 50, valor delta 0,5) en la empresa X cotizan en 2 en las pone dinero (huelga de 50, valor delta -0.5) en la empresa X de acciones también se negocian a 2 . Usted escribe un contrato de llamada y un contrato de venta. Cada contrato contiene 100 opciones, por lo que reciben un crédito neto total de 400. El valor delta de la posición es neutral. Si el precio de la empresa X social no se movió en absoluto en el momento en que estos contratos expiraron, a continuación, los contratos no tendrían ningún valor y que mantendrían el crédito 400 como beneficio. Incluso si el precio se movió un poco en cualquier dirección y crea un pasivo para usted en un conjunto de contratos, todavía se volverá un beneficio global. Sin embargo, los theres el riesgo de pérdida si el valor subyacente se movió en el precio de manera significativa en una u otra dirección. Si esto ocurriera, un conjunto de contratos podría ser asignado y que podría terminar con un pasivo mayor que el crédito neto recibido. Hay un claro riesgo que implica el uso de una estrategia de este tipo, pero siempre se puede deshacer la posición temprana si se ve el precio de la seguridad va a aumentar o disminuir sustancialmente. Es una buena estrategia a utilizar si se tiene la certeza de que un isnt de seguridad va a moverse mucho en el precio. Sacando provecho de la volatilidad La volatilidad es un factor importante a tener en cuenta en las opciones de comercio, debido a que los precios de las opciones están directamente afectados por ella. Una seguridad con una mayor volatilidad tendrá tampoco tuvo grandes oscilaciones de los precios o se espera, y las opciones sobre la base de una seguridad con una alta volatilidad por lo general serán más caros. Los basados ​​en un valor bursátil con baja volatilidad por lo general será más barato Una buena manera de beneficiarse potencialmente de la volatilidad es crear una posición neutral delta en una seguridad que usted cree que es probable que aumente la volatilidad. La forma más sencilla de hacerlo es comprar en las llamadas de dinero en que la seguridad y comprar la misma cantidad de dinero en el pone. Hemos proporcionado un ejemplo para mostrar cómo esto podría funcionar. La empresa X acción cotiza a 50. En las llamadas de dinero (huelga 50, valor delta 0,5) en la empresa X cotizan en 2 en las pone dinero (huelga de 50, valor delta -0.5) en la empresa X de acciones también se negocian a 2 . Usted compra un contrato de llamada y un contrato de venta. Cada contrato contiene 100 opciones, por lo que su costo total es de 400. El valor delta de la posición es neutral. Esta estrategia requiere una inversión inicial, y que pueden llegar a perder esa inversión si los contratos comprados expira sin valor. Sin embargo, también está parado para hacer algunos beneficios si el valor subyacente entra en un período de volatilidad. En caso de que el movimiento activo subyacente dramáticamente en los precios, entonces usted va a obtener un beneficio, independientemente de la forma en que se mueve. Si sube considerablemente, entonces usted va a ganar dinero de sus llamadas. Si se cae sustancialmente, entonces usted va a ganar dinero desde sus puts. También es posible que usted podría obtener un beneficio, incluso si la seguridad duerma moverse en el precio. Si tener una expectativa en el mercado que la seguridad podría experimentar un gran cambio en el precio, entonces esto se traduciría en una mayor volatilidad implícita y podría hacer subir el precio de las llamadas y los pone de su propiedad. Siempre y cuando el aumento de la volatilidad tiene un mayor efecto positivo que el efecto negativo del tiempo de decaimiento, que podría vender sus opciones para obtener un beneficio. Tal escenario no es muy probable, y los beneficios no serían enormes, pero podría suceder. El mejor momento para usar una estrategia de este tipo es, si se tiene la certeza de un gran movimiento de precios en el valor subyacente, pero no está seguro en qué dirección. El potencial de ganancias es esencialmente ilimitada, ya que cuanto más grande es el movimiento más le beneficiaría. Opciones de cobertura puede ser muy útil para cubrir posiciones de valores y la protección contra un movimiento de precios inesperada. Cobertura delta neutral es un método muy popular para los comerciantes que ocupan una posición social desde hace tiempo que quieren mantener abierta en el largo plazo, pero que están preocupados por una caída a corto plazo en el precio. El concepto básico de cobertura delta neutral es que se crea una posición neutral delta comprando el doble que en el dinero pone como las acciones de su propiedad. De esta forma, esté asegurado de manera efectiva contra cualquier pérdida si el precio de la caída de valores, pero todavía puede beneficiarse si se sigue aumentando. Digamos que usted era dueño de 100 acciones de la empresa X de valores, que se negocia a 50. Usted cree que el precio se incrementará en el largo plazo, pero le preocupa que puede caer en el corto plazo. El valor global del delta de sus 100 acciones es de 100, por lo que la convierten en una posición neutral delta necesita una posición que se corresponde con un valor de -100. Esto podría lograrse mediante la compra de 200 en el dinero pone opciones, cada una con un valor delta del -0.5. Si la acción se debe caer en el precio, entonces los rendimientos de los pone cubrirán esas pérdidas. Si la acción debe subir de precio, los pone se moverán fuera del dinero y usted continuará sacar provecho de esa subida. Hay, por supuesto, un costo asociado con esta estrategia de cobertura, y que es el costo de comprar los pone. Esto es un coste relativamente pequeño, sin embargo, para la protección ofrecida. Derechos de autor 2016 copia OptionsTrading. org - De acuerdo Reserved. Options Estrategias de Trading: Comprender Posición Delta Figura 2: Hipotético SampP 500 opciones de llamada de larga duración. En este punto, puede que se pregunte lo que estos valores delta le están diciendo. Permite utilizar el siguiente ejemplo para ilustrar el concepto de sencilla delta y el significado de estos valores. Si una opción de compra SampP 500 tiene un delta de 0,5 (por una cerca o en-the-money), un movimiento de un punto (que vale 250) del contrato de futuros subyacente produciría un cambio de 0,5 (o 50) ( vale la pena 125) en el precio de la opción de compra. Un valor delta de 0,5, por lo tanto, se dice que por cada 250 cambio en el valor de los futuros subyacentes, los cambios en el valor de opción en alrededor de 125. Si se va de largo esta opción de compra y los futuros SampP 500 se mueve hacia arriba por un punto, su opción de compra ganaría aproximadamente 125 en valor, suponiendo que no hay otras variables cambian en el corto plazo. Decimos aproximadamente debido a que los movimientos subyacentes, delta cambiará también. Tenga en cuenta que a medida que la opción se pone aún más en el dinero, delta 1.00 se acerca en una llamada y 1.00 en una opción de venta. En estos dos extremos hay una relación cercana o real de uno a uno entre los cambios en el precio de los cambios subyacentes y posteriores de la precio de la opción. En efecto, en valores delta de 1,00 y 1,00, la opción refleja el subyacente en términos de cambios en los precios. También hay que tener en cuenta que este sencillo ejemplo se supone ningún cambio en otras variables como las siguientes: Delta tiende a aumentar a medida que se acerca la caducidad de cerca o en el dinero-opciones. Delta no es una constante, un concepto relacionado con gamma (otro medición del riesgo), que es una medida de la velocidad de cambio de la delta dado una jugada de la subyacente. Delta está sujeta a cambios dados los cambios en la volatilidad implícita. Largo vs. Opciones cortos y Delta como una transición en la mirada de la posición delta, permite primer vistazo a cómo las posiciones cortas y largas cambiar el panorama. En primer lugar, los signos negativos y positivos para los valores de delta mencionados anteriormente no contar toda la historia. Como se indica en la figura 3 a continuación, si está mucho tiempo una llamada o una opción de venta (es decir, que los compró para abrir estas posiciones), a continuación, la opción de venta será delta negativo y el delta llamada positiva sin embargo, nuestra posición real va a determinar el delta de la opción tal como aparece en nuestra cartera. Observe cómo los signos se invierten por sus siglas en venta y de corto. Figura 3: Señales de Delta para las opciones largas y cortas. El signo delta en su cartera para esta posición será positivo, no negativo. Esto es porque el valor de la posición aumentará si aumenta subyacentes. Del mismo modo, si usted es una posición corta llamada, se verá que la señal se invierte. La llamada corta ahora adquiere un delta negativo, lo que significa que si los aumentos subyacentes, la posición corta llamada perderá valor. Este concepto nos lleva a la posición delta. (Muchas de las complejidades involucradas en el comercio de opciones se minimiza o elimina cuando el comercio de opciones sintéticas. Para obtener más información, echa un vistazo a las opciones sintéticas ofrecen ventajas reales.) Posición Posición Delta Delta puede entenderse por referencia a la idea de una ratio de cobertura. En esencia, el delta es una ratio de cobertura, ya que nos dice la cantidad de opciones se necesitan contratos para cubrir una posición larga o corta en el subyacente. Por ejemplo, si una opción de compra en-el-dinero tiene un valor delta de aproximadamente 0,5 - lo que significa que existe un 50 por casualidad la opción va a terminar en el dinero y un 50 probabilidad de que va a terminar fuera del dinero - a continuación, este delta nos dice que tomaría dos opciones de compra at-the-dinero para cubrir un contrato corto de la subyacente. En otras palabras, se necesitan dos opciones de llamada larga para cubrir un contrato de futuros a corto plazo. (Dos opciones de compra de largo x 0,5 delta del delta posición de 1,0, lo que equivale a una posición de futuros corta). Esto significa que un aumento de un punto en los SampP 500 futuros (una pérdida de 250), lo que le falta, se verá compensado por un solo punto (2 x 125 250) de ganancia en el valor de las dos opciones de compra de largo. En este ejemplo diremos que estamos posición neutra-delta. Cambiando la relación de las llamadas al número de puestos en el subyacente, podemos convertir este delta posición, ya sea positiva o negativa. Por ejemplo, si estamos alcista, podríamos añadir otra llamada de larga, por lo que ahora estamos delta positivo porque nuestra estrategia general se establece que ganar si los futuros suben. Tendríamos tres llamadas de larga con delta de 0,5 cada uno, lo que significa que tenemos un delta posición larga neta en un 0,5. Por otro lado, si somos bajista, podríamos reducir nuestras largas llamadas a una sola, la que ahora nos hacernos posición corta neta delta. Esto significa que estamos en posición corta neta los futuros de -0,5. (Una vez que usted está cómodo con estos conceptos antes mencionados, usted puede tomar ventaja de las estrategias avanzadas de comercio. Descubre más en la captura de beneficios con la Posición-Delta Trading Neutro.) La línea de base Para interpretar los valores de posición del delta, primero hay que entender el concepto de la sencilla factor de riesgo de delta y su relación con las posiciones largas y cortas. Con estos fundamentos en su lugar, usted puede comenzar a utilizar delta posición para medir qué tan larga neta neta o corta el subyacente esté al tener en cuenta la totalidad de su cartera de opciones (y futuros). Recuerde, no hay riesgo de pérdida en el comercio de opciones y futuros, por lo que sólo el comercio con capital. What riesgo son Delta-Uno mesas de operaciones de Delta es la sensibilidad de un valor teórico derivative8217s a su subyacente. Las opciones tienen deltas que van desde (0,1) de las llamadas y (-1,0) opciones de venta. Esto les da la no linealidad. es decir, una llamada se vuelve más valioso más rápido cuanto mayor sea la acción sube (y viceversa para un put). Imagínese un ETF que sólo posee una población, AAPL. Si AAPL sube 1 del ETF debería, asumiendo un entorno comercial simplificado y las tasas de interés constantes, subir 1 también. Por lo tanto, la ETF tiene un delta de 1. ETFs, forward, futuros y swaps (entre otros productos) son productos de una equidad delta. Delta Uno escritorios comercio delta uno, es decir, lineal o no opción, productos de renta variable. El corazón de este suele ser permutas de rendimiento de capital. ¿Por qué es tan lucrativo Delta Uno Si un Delta Una mesa vende 10 millones SPX largo en un canje que necesita para cubrir en sí. Tradicionalmente esto se haría mediante la compra de 10 millones de dólares de las reservas de SPX (o la ETF SPY). Pero sabelotodos se dieron cuenta de que hay un poco de alfa en la valoración incorrecta de los distintos instrumentos delta uno. sabelotodos más inteligentes empezaron a construir ETF quant, dividendos, índice, y otras estrategias relativamente benignos pero extrañamente rentables en la cartera de coberturas. El fin de esto es que Delta Uno es un centro de beneficios de baja calificación de bajo riesgo que da un banco de una forma barata para el comercio de alfa. También le da al banco una enorme cantidad de volumen market8217s que es valiosa para otras Intel escritorios en la empresa. Como alguien que trabaja en el lado no lineal de las cosas, donde los exponentes don8217t mándanos a convulsiones, Delta Uno (o 8216Synthetic Equity8217) is8230sort del equipo B. Pero you8217ll estar a las 8, por 5, y ganar un sólido de seis cifras, por lo que eh. ¿Por qué la yihad Delta Uno de declarar en los balances bancarios con tanta frecuencia Delta uno implica un escenario de cinco centavos-y-excavadoras, donde las operaciones masivas se apalancaban más arriba. tolerancia de error es baja. Debido it8217s realmente no es un negocio arriesgado si no you8217re un idiota maldito (it8217s una cobertura estática para ponerse a gritar). Probablemente también doesn8217t ayudar a que tienen que sentarse cerca de nosotros infinitamente más rudo comerciantes de volatilidad o bien :). Estrategias de negociación Delta-neutrales ¿Qué es una estrategia de delta-neutral Una estrategia delta-neutral tiene como objetivo obtener un beneficio sin tener en cuenta el precio se mueve de el activo subyacente. Por ejemplo, una estrategia comercial que utiliza derivados de oro (los futuros del oro, opciones, permutas de variación de oro de oro, etc.) sería una estrategia delta-neutral si su éxito o fracaso fue independiente del precio real del oro. Para crear una estrategia delta-neutral, el comerciante sea necesario para asegurarse de que el riesgo de delta asociado a cada elemento de su cartera está compensado en total. O que tiene que agregar el riesgo de delta de su posición y luego delta cubrir la cartera en su conjunto. Por ejemplo, un comerciante puede poseer una llamada con un 20 delta y también dueño de una opción de venta con un delta de -20. Esto se conoce como un estrangular y en este caso se trata de delta-neutral (porque los deltas de la llamada y la opción de venta se anulan unos a otros). Si decir que sólo el puesto tenía un delta -12, el estrangular en su conjunto tendría un 8 delta 20 (-12) 8. Para hacer este estrangular delta-neutral, el comerciante tiene que vender el producto subyacente en la proporción correcta. O que tiene que cubrir de alguna otra manera, tal vez mediante la venta de opciones de compra o comprar opciones de venta más. ¿Cómo se hace dinero de una estrategia de delta-neutral A primera vista, se podría pensar que una estrategia de delta-neutral es sólo una estrategia neutral y que nunca won8217t ganar o perder dinero. Este no es el caso. La razón es que el precio del subyacente es sólo uno de varios factores que afectan el valor de los derivados de un golpe en la subyacente. Una estrategia delta-neutral elimina el riesgo de que se debe a los movimientos de precios subyacentes, pero no cubre o neutralizar los otros riesgos que enfrentan los derivados. Por ejemplo, una cartera de opciones podría ser-delta neutral y por lo que no está expuesto a movimientos en el precio del subyacente, arriba o abajo. PERO, todavía puede estar expuesto a la volatilidad esperada en el precio del subyacente. Del mismo modo, las opciones pueden estar expuestos a los riesgos asociados a tiempo de decaimiento. Los operadores buscan hacer dinero de las estrategias delta neutral, centrándose el riesgo de su cartera en zonas en las que piensan que tienen un borde. Por ejemplo, un fabricante de mercado de opciones o comerciante volatilidad por lo general no creo que tenga ningún borde o ventaja con respecto a otros agentes del mercado en el precio del subyacente. Un creador de mercado de opciones de oro probablemente no va a pensar en sí mismo como especialmente bueno en la negociación del precio real del oro. Lo más probable es que el creador de mercado opciones cree que tiene una ventaja en las opciones de delta-cubierto comerciales. En otras palabras, él cree que puede ganar dinero por el comercio de los factores no-delta que afectan a los valores de opción. La más importante de ellas es la volatilidad implícita. Por cobertura delta, un operador de opciones desplaza los riesgos asociados con las opciones de estar sobre la dirección de los movimientos de precios a la volatilidad esperada del precio se mueve. Aprender a negociar con las estrategias delta neutral Cuando se utiliza el simulador de mercado de opciones Volcube se puede practicar estrategias de negociación de delta-neutral. Para que esto sea fácil, Volcube permite el uso de un auto-asegurador que el delta-cubrir todas sus operaciones de opción automáticamente. Esto le permite centrarse en las opciones de comercio delta-cubierto en las simulaciones y aprender acerca de cómo hacer dinero desde posiciones delta-cobertura. Sobre Volcube Volcube es world8217s las principales opciones de la tecnología de la educación, la confianza de los comerciantes y otras personas de todo el mundo como la forma más rápida de aprender acerca de las opciones de comercio. 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